当作科创板首批上市企业开云体育(中国)官方网站，航天宏图（688066.SH）的上市首份年报看起来相比靓丽，营收和净利润同比增幅鉴别在4成和3成以上。不外，毛利率下落、应收账款较高、筹备性现款流大幅净流出等问题也值得小心。
在4月22日的功绩证明会上，航天宏图副总司理廖通逵对毛利率下落进行了诠释，该公司主要业务系统狡计斥地的收入结构发生变化，毛利率较高的系统计划狡计姿首收入占比在2019年度下落至26.12%，毛利率较低的阁下系统斥地类姿首收入占比高涨至73.88%，导致举座毛利率有所下落。
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另一方面，航天宏图应收账款较高，筹备性现款流较差。放手2019年末，航天宏图的应收账款为5.41亿元，占生意收入的90%。2019年度筹备举止产生的现款流量净额为-1.41亿元。
疫情对航天宏图及行业带来的影响，也颇受投资者和顺。航天宏图董事长、总司理王宇翔称，咫尺看，疫情对公司和行业影响较小，对2020年的功绩不会有负面影响。
此外，投资者还相比关注，航天宏图2020年东说念主员增长策划、不同卑劣的市集限制和竞争敌手等方面问题。
筹备性现款流大幅净流出
2019年度，航天宏图完了生意收入6.01亿元，同比增长42.01%；净利润8351.92万元，同比增长31.33%。该公司生意收入近三年增速保握在40%以上，净利润增速在30%以上。
不外，航天宏图2019年的毛利率相较2018年下落5.88%。该公司2019年度主要生意收入开头于系统狡计斥地，占到总营收的80%。该类业务由系统计划狡计和阁下系统斥地两部分构成，前者近两年的毛利率在70%以上，此后者毛利率相对较低。
关于毛利率下落的原因，廖通逵诠释称，2020年为十三五收官之年，国度空间基础步调非常他首要姿首大部分已由可研初设阶段，转变为姿首践诺阶段，导致公司系统狡计斥地的收入结构发生变化，系统狡计斥地业务中系统计划狡计姿首收入占比由2018年的59.37%下落至26.12%，阁下系统斥地类姿首收入占比高涨至73.88%，导致举座毛利率有所下落。
另外，值得小心的是，航天宏图的应收账款较高，筹备性现款流较差。该公司在筹备风险中也有辅导这一风险。
年报骄横，放手2019年末，航天宏图的应收账款为5.41亿元，占总钞票的35.46%，占生意收入的90%；存货为1.37亿元。
筹备性现款流方面，近四个年度，航天宏图唯有在2017年是净流入413.29万元，2016年、2018年、2019年鉴别净流出4465.29万元、1145.83万元、1.41亿元。也即是，近四年筹备举止产生的现款流量净额累计约为-1.92亿元。
该公司诠释2019年筹备举止现款流同比减少的原因时称，主要因公司订单增长较快，对外采购事项增多，筹备现款支拨增长较大，同期公司主要客户为政府部门、科研院所、国有企业，受其财政预 算、里面付款审批模范等的影响，姿首回款期较长，上述原因导致公司筹备举止产生的现款流量净额同比减少。
“公司现已引入华为IPD矫正，通过不休优化公司的产物结构，提高产物复费用, 以缩小姿首资本；跟着公司期间实力增强，与客户间议价技艺沉稳增长，在条约订立经过中也与客户协商加多首付款及艰难期间节点收款比例，将来公司收款情况会有所改善。”航天宏图称。
2020年遵守点
在航天宏图的功绩证明会上，投资者关于疫情给该公司及行业带来的影响颇为关注。
王宇翔回答称，公司主要客户为政府部门、国有企业、科研院所和队伍，因受疫情影响，部分姿首招投标使命会有所蔓延，验收及付款程度有一定降速，该类客户的需求不会因疫情而阻隔，跟着咫尺疫情得到有用限度，部分客户已无间开展了招标和验收使命，再加上一些已有的订单，对本年的功绩不会有负面影响。
关于订单的情况，航天宏图财务总监、董事会书记王军称，2019年末在手订单约为4亿元，放手2019年报透露日（4月21日）在手订单为6.83亿元。
投资者关于航天宏图2020年东说念主员的增长策划也较为和顺。该公司曾在招股证明书中提到，东说念主员从2016年的565东说念主增至2018年的1136东说念主，总体处分难度沉稳加多，对公司里面处分水平提议更高条目。
“公司咫尺正在进行IPD增量绩效矫正，以进步东说念主均产出和提高运营恶果为指标，并通过不休进行自己中枢基础软件平台PIE系列的更新完善和进步产物复费用，缩小姿首斥地周期和资本，瞻望2020年东说念主员增长不会太多。”廖通逵回答称。
航天宏图业务主要汇集在卫星阁下产业链中游和卑劣。有投资者发问称，若从公司业务进修度的角度来说，哪些行业是公司的传统上风规模，哪些行业是公司新进入何况要沉稳发力的规模，哪些行业是遥感的艰难阁下规模但公司尚未进入的 ？
廖通逵称，因公司具有平台化上风，遥感叹及到的行业基本皆有一定业务，公司相对较强的规模有自得、海洋、水利、当然资源等，上述四个规模占公司收入比重的60%到70%，2020年，公司将主要拓展救急减灾规模，救急处分部现已开展宇宙救急减灾方面的信息化建设，公司凭借承担了部委级的灾害抽象风险监测系统和抽象减灾业务系统上风，霸占省市县救急处分信息化市集。
那么，将来3年哪些卑劣的增长关于航天宏图功绩拉动相比显豁，不同卑劣的市集限制和竞争敌手包括哪些？
王宇翔示意，将来3年在自得海洋、水利、救急处分、当然资源等规模的卑劣阁下市集将会握续增长，国度也会对此加大参加。中央财经委员会第三次会议指出，要针对要害规模和薄弱技艺，鼓励建设包括灾害风险访问和重心隐患排查工程、生态功能区生态斥地工程、救急解救中心建设、防汛抗旱水利进步工程等八项重心工程，上述工程市集限制瞻望达到千亿级，波及到软件斥地和数据方面瞻望有300亿到400亿市集，这些行业主要竞争敌手主要有辰安科技、超图软件等。
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黄想瑜
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